就是最近十余年来愈演愈烈的土地财政。有人称之为美酒、有人称之为毒药，无论如何，土地财政已经如滚雪球般越滚越大，从数年前的千亿元级滚到了如今的3万亿元级。

　　据国土资源部公开数据显示，2012年全国出让国有建设用地面积32.28万公顷，出让合同价款(即土地出让总收入)2.69万亿元，同比分别减少3.3%和14.7%。其中，招标、拍卖、挂牌出让土地面积29.30万公顷，占出让总面积的90.8%；出让合同价款2.55万亿元，占出让合同总价款的94.8%。

　　上海易居房地产研究院研究员严跃进向《中国经济周刊》表示，地方政府依赖土地财政，一是还债渠道过于狭窄，对于部分产业经济发展不顺畅、地方财政收入机制不健全的地方，土地资源成为最后的一根救命稻草；二是目前土地收入较易获得，由于地方政府是地方土地的唯一供给者，因此在获取土地出让金方面并非难事；三是目前对于地方债的运作仍未成熟，地方政府容易钻制度的漏洞，从而可以实现以土地收入作为偿还担保的目的。

　　中国社会科学院工业经济研究所研究员曹建海向《中国经济周刊》表示，一大半的债务要靠土地财政来偿还，充分表明地方政府财政状况已经被土地财政绑架了，而这显然给中国经济带来了一系列不利影响。最典型的就是当前房价泡沫越吹越大，但地方政府并没有刺破泡沫的决心，结果房价越调越高。

　　近年来，中央屡次出手调控楼市，2008年甚至一度抑制住了房价上涨的势头，但2008年底，多个地方政府迅速出台了一系列救市政策，分析人士指出，就是因为土地财政作祟。

　　严跃进指出，过于依赖土地财政，无疑会带来一系列危害。第一，土地财政造成了地方政府的惰性和腐败。在无需大的成本时，过于依赖土地收入，而不会在其他收入方面寻求突破。第二，地方政府会将自己逼入进退两难的境地。依靠土地财政固然能提高地方政府的收入，但是在目前控制房价与打压地王的情况下，“面粉贵于面包”又会增加控制房价的难度。第三，土地财政滋生出的风险，最终会转嫁到普通老百姓身上。从地方政府到开发商，再到普通百姓，实际上有环环相扣的利益关系。这种模式下，最终会肥了政府、便宜了开发商，却苦了百姓。